Russell: Ang pagkunhod sa presyo sa iron ore gipakamatarung pinaagi sa pagpauswag sa suplay, pagkontrol sa asero sa China

Stock Image.

Ang iron ore paspaspag-atrassa bag-ohay nga mga semana nagpakita sa makausa pa nga ang mga pag-atras sa presyo mahimo’g ingon kagubot sama sa kasadya sa mga rally, sa wala pa ang sukaranan sa suplay ug panginahanglan ipahayag pag-usab ang ilang kaugalingon.

Depende kung unsa nga presyo sa steel-making ingredient ang gigamit, ang presyo nius-os tali sa 32.1% ug 44% sukad ang tanan nga panahon nga taas nga naabot kaniadtong Mayo 12 ning tuiga.

Ang pagdagsang sa rekord adunay mga sukaranan nga mga drayber, nga mao ang mga pagpugong sa suplay sa nanguna nga mga eksporter sa Australia ug Brazil ug kusog nga panginahanglan gikan sa China, nga namalit mga 70% sa global nga seaborne iron ore.

Apan ang 51% nga paglukso sa presyo sa iron ore alang sa paghatod sa amihanang China, sumala sa gibanabana sa ahensya sa pagreport sa presyo sa palaliton nga Argus, sa pito lang ka semana gikan sa Marso 23 hangtod sa taas nga rekord nga $235.55 matag tonelada sa Mayo 12 kanunay nga moadto sa. labi ka labi ka labi pa sa mga sukaranan sa merkado nga gipakamatarung.

Ang katulin sa sunod nga 44% nahulog sa usa ka bag-o nga ubos nga $131.80 sa usa ka tonelada sa presyo sa lugar mahimo usab nga dili makatarunganon sa mga sukaranan, bisan kung ang us aka us aka us aka presyo mao ang hingpit nga makatarunganon.

Ang suplay gikan sa Australia makanunayon tungod kay ang epekto sa nauna nga mga pagkabalda nga may kalabutan sa panahon nawala, samtang ang mga padala sa Brazil nagsugod sa pag-uswag nga mas taas samtang ang output sa nasud nakabawi gikan sa mga epekto sa pandemya sa coronavirus.

Ang Australia anaa sa track nga ipadala ang 74.04 milyon nga tonelada sa Agosto, sumala sa datos gikan sa mga analista sa palaliton nga Kpler, gikan sa 72.48 milyon sa Hulyo, apan ubos sa unom ka bulan nga taas nga 78.53 milyon sa Hunyo.

Ang Brazil gibanabana nga mag-eksport sa 30.70 milyon nga tonelada sa Agosto, gikan sa 30.43 milyon sa Hulyo ug subay sa Hunyo nga 30.72 milyon, sumala ni Kpler.

Angay nga hinumdoman nga ang mga eksport sa Brazil nakabawi gikan sa sayo pa ning tuiga, kung kini ubos sa 30 milyon nga tonelada matag bulan gikan sa Enero hangtod Mayo.

Ang pag-uswag nga hulagway sa suplay gipakita sa mga numero sa pag-import sa China, uban sa Kpler nga nagpaabot nga 113.94 ka milyon nga tonelada ang moabot sa Agosto, nga usa ka taas nga rekord, nga milabaw sa 112.65 ka milyon nga gitaho sa customs sa China kaniadtong Hulyo sa miaging tuig.

Ang Refinitiv labi pa nga kusog sa mga import sa China alang sa Agosto, nga gibanabana nga 115.98 milyon nga tonelada ang moabut sa bulan, usa ka 31% nga pagdagsang gikan sa opisyal nga numero nga 88.51 milyon alang sa Hulyo.

Ang mga numero nga giipon sa mga consultant sama sa Kpler ug Refinitiv dili eksakto nga nahiuyon sa mga datos sa kostumbre, tungod sa mga kalainan kung kanus-a ang mga kargamento gi-assess nga gi-discharge ug gi-clear sa customs, apan ang mga kalainan lagmit gamay ra.

Disiplina sa puthaw

Ang pikas bahin sa sensilyo alang sa iron ore mao ang asero nga output sa China, ug dinhi ingon klaro nga ang panudlo sa Beijing nga ang produksiyon alang sa 2021 kinahanglan dili molapas sa rekord nga 1.065 bilyon nga tonelada gikan sa 2020 sa katapusan gisunod.

Ang output sa krudo nga puthaw sa Hulyo nahulog sa labing ubos sukad Abril 2020, nga miabot sa 86.79 milyon nga tonelada, mikunhod 7.6% gikan sa Hunyo.

Ang kasagaran nga adlaw-adlaw nga output sa Hulyo mao ang 2.8 ka milyon nga tonelada, ug kini lagmit nga mikunhod pa sa Agosto, uban sa opisyal nga Xinhua nga ahensiya sa balita nga nagtaho sa Agosto 16 nga ang adlaw-adlaw nga produksyon sa "sayo sa Agosto" maoy 2.04 ka milyon nga tonelada kada adlaw.

Laing hinungdan nga angay hinumdoman mao nga ang mga imbentaryo sa iron ore sa China sa mga pantalan nagpadayon sa pagsaka sa miaging semana, nga misaka sa 128.8 milyon nga tonelada sa pito ka adlaw hangtod Agosto 20.

Naa na sila karon sa 11.6 milyon nga tonelada nga labaw sa lebel sa parehas nga semana sa 2020, ug gikan sa amihanan nga ubos nga ting-init nga 124.0 milyon sa semana hangtod Hunyo 25.

Ang usa ka mas komportable nga lebel sa mga imbentaryo, ug ang posibilidad nga sila magtukod dugang pa nga gihatag sa forecast nga bumper import sa Agosto, usa pa ka hinungdan sa pag-atras sa mga presyo sa iron ore.

Sa kinatibuk-an, ang duha ka mga kondisyon nga gikinahanglan alang sa usa ka pullback sa iron ore nahimamat, nga mao ang pagtaas sa suplay ug steel output disiplina sa China.

Kung magpadayon ang duha ka mga hinungdan, lagmit nga ang mga presyo moabut ubos sa dugang nga presyur, labi na tungod kay sa pagsira sa $140.55 sa usa ka tonelada kaniadtong Agosto 20, sila nagpabilin nga labaw sa sakup sa presyo nga mga $40 hangtod $140 nga mipatigbabaw gikan sa Agosto 2013 hangtod Nobyembre sa miaging tuig. .

Sa tinuud, gawas sa usa ka mubo nga pagtaas sa panginahanglan sa ting-init sa 2019, ang spot iron ore ubos sa $100 matag tonelada gikan sa Mayo 2014 hangtod Mayo 2020.

Ang wala mahibal-an nga hinungdan alang sa iron ore mao kung unsa ang mga pagbag-o sa palisiya nga mahimo’g gisagop sa Beijing, nga adunay pipila nga espekulasyon sa merkado nga ang mga gripo sa stimulus mabuksan pag-usab aron mapugngan ang pag-uswag sa ekonomiya gikan sa paghinay.

Sa kini nga kaso, lagmit nga ang mga kabalaka sa polusyon mabutang sa ikaduha sa pagtubo, ug ang mga galingan sa asero sa makausa pa mag-crank sa output, apan kini nga senaryo anaa pa sa natad sa espekulasyon.

(Gi-edit ni Richard Pullin)